今日（7月6日），贵州三力（SH603439，股价15.35元，市值62.91亿元）大幅低开4.92%。消息面上，7月5日晚间，贵州三力公告称，公司控股股东暨实际控制人张海及其一致行动人王惠英、凌宗蓉因个人资金需求，计划减持其所持有的公司股份合计不超过2459.17万股，拟减持股份占公司总股本的6%，且不超过张海所持有公司股份的25%。
《每日经济新闻》记者注意到，张海及其一致行动人拟减持的股份在今年4月28日解禁，这也是自2020年上市后，贵州三力控股股东抛出的首份减持计划。按照7月6日收盘价及减持数量上限计算，拟减持股份市值超3.77亿元。
拟合计减持不超2459.17万股
7月5日晚间，贵州三力公告称，公司控股股东张海及其一致行动人王惠英、凌宗蓉计划自5日起15个交易日后的六个月内减持其所持有的公司股份合计不超过2459.17万股，拟减持股份不超过公司总股本的6%。
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张海、王惠英、凌宗蓉所持有的股份均是公司IPO前取得的。目前张海持有公司股份1.89亿股，占公司总股本的46.03%，王惠英持有公司股份5559.84万股，占公司总股本的13.57%，凌宗蓉持有公司股份37.18万股，占公司总股本的0.0907%。
按照招股说明书中的承诺，张海、王惠英、凌宗蓉均承诺自公司股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其直接和间接持有的公司首次公开发行股票前已发行股份。
今年4月28日是上述股份的锁定期届满之日。也就是说，这是贵州三力控股股东自上市后首次抛出减持计划。按照7月6日收盘价及减持数量上限计算，拟减持股份市值超3.77亿元。
对于减持原因，贵州三力称是因“个人资金需求”。《每日经济新闻》记者注意到，张海、王惠英此前多次质押上市公司股权用于融资。
根据贵州三力6月26日披露的公告，张海质押持有的上市公司股份2471.44万股，质押日期为6月20日至12月20日，质押融资资金用途为偿还债务。截至6月26日，张海累计质押的公司股份为1.19亿股，占其持有公司股份总数的63%。
同日，贵州三力披露，王惠英提前解除质押的股份2940万股，占其所持股份比例的52.88%。就在6月20日，贵州三力还披露称，王惠英将质押的2940万股股份办理了质押展期业务，展期后到期日为2024年6月16日，质押融资资金用途则是自身资金需求和补充质押。
去年营收、净利润增速均下滑
回到公司业务本身，贵州三力主营业务为药品的研发、生产及销售，主要产品为开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂、妇科再造丸和强力天麻杜仲胶囊等。其中，开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂是国家专利产品及独家品种，已列入国家医保目录及部分省份的国家基本药物地方增补目录。这也是贵州三力的拳头产品，2022年营收占比近90%。
上市三年多来，贵州三力的营收和净利润均呈现增长态势。2020年～2022年，公司营业收入分别为6.3亿元、9.39亿元、12.01亿元，归母净利润为0.94亿元、1.52亿元、2.01亿元。
值得注意的是，去年贵州三力营收和净利润增速均有所放缓，营收增速从2021年的48.99%降至27.94%，归母净利润增速从2021年的62.08%降至32.18%。
为此，贵州三力近些年也在通过并购寻找新的营收增长点。例如，去年2月，公司斥资2.32亿元取得贵阳德昌祥药业有限公司（以下简称德昌祥）95%股权。据贵州三力2022年年报介绍，“德昌祥”品牌作为贵州百年老字号，目前共有药品批准文号69个，其中独家品种9个，医保品种41个，其“龙凤至宝丹传统中药制作技艺”妇科再造丸和杜仲补天素丸是省级非物质文化遗产。
不过，并购也带了一定的风险，包括商誉减值风险以及新产品销售风险等。截至2022年末，贵州三力因收购德昌祥形成商誉1.62亿元。公司在2022年年报中也提示称，医药行业竞争激烈，盈利能力受多方面因素影响。如果德昌祥未来经营状况未达预期，则存在商誉减值的风险。商誉减值会直接影响公司经营业绩，减少公司当期利润。同时，德昌祥产品销售业绩的释放尚需要一定的时间。
此外，去年7月，贵州三力披露称拟收购贵州好司特生物科技有限公司（以下简称好司特）控股权，从而间接控股云南无敌制药有限责任公司（以下简称无敌制药）。根据贵州三力披露，无敌制药是国内专业从事研究、生产治疗骨病药品的重点骨干生产型企业，也是中华老字号企业，主要产品有“无敌丹胶囊、无敌止痛搽剂、外用无敌膏、无敌药酒”等。好司特已于今年3月2日完成工商变更。
封面图片来源：视觉中国-VCG41183865137
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